ETF基金是什么?

ETF基金是什么

ETF基金是什么?交易型开放式指数基金或交易所交易基金(英语:exchange-traded funds,缩写:ETF,港澳称为交易所买卖基金,台湾称为指数股票型基金),由领航投资创办人约翰·柏格提倡问世,是一种在证券交易所交易,提供投资人参与指数表现的指数基金。ETF将指数证券化,投资人不以传统方式直接进行一篮子证券之投资,而是透过持有表彰指数标的证券权益的受益凭证来间接投资。ETF的发行机构会将一篮子可追踪的指数中的股票投资组合,委托一受托机构托管,并以此为实物担保,分割成许多单价较低之投资单位(即ETF),让投资人购买,并在集中市场挂牌交易。ETF发行后,投资人可再向发行机构申请创造或赎回ETF,创造ETF时投资人须将与标的指数相同之一篮子股票与等值之股利存入受托机构,再由机构发行相对应数量之ETF予投资人。赎回ETF之过程,投资人可将持有之ETF转换为标的指数之成分股票。

ETF基金以持有与指数相同之证券为主,分割成众多单价较低之投资单位,进而发行受益凭证。ETF商品将指数的价值由传统的证券市场涨跌指标,转变成具有流动性的资本证券,指数成分股票的管理由专业机构来进行,指数变动的损益直接反映在凭证价值的涨跌中。因此,只会因为连动指数成分股内容及权重改变而调整投资组合之内容或比重以符合“被动式管理”之目的。

“被动式管理”是指没有基金经理主动选择成分股和控制持股比例的管理方式,成分股的选择和比重由追踪的指数决定。因为没有基金经理的主动管理,基金成本亦会比较低。

投资者可以通过两种方式购买ETF:投资者可以用ETF基金相同品种及比例构成的股票或其他金融证券(具体由ETF发行公司规定)向基金公司申购ETF基金单位(少量ETF基金也可用现金申购ETF,同开放式共同基金);也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买(同封闭式共同基金),购买的价格由买卖双方共同决定。通过申购赎回价与证券市场内市价的可套利机制,ETF市价可以贴近净值。

绝大多数ETF的指数成分是股票,但基于固定收益证券、债券、商品和货币的ETF也在发展中。对于投资者来说,ETF的交易费用和管理费用都很低廉,持股组合比较稳定,风险往往比较分散,而且流动性很高,单笔投资便可获得多元化投资效果,节省大量之时间及金钱。

到目前为止,几乎所有的交易所都有ETF基金。

历史

世界上最早的指数型ETF是由领航投资创办人约翰·柏格 (基金业者)成立,于1993年发行的标准普尔500指数ETF,此后,针对道琼斯、那斯达克、罗素、威尔夏等指数的ETF纷纷问世。

世界上最早的债券型ETF在2001年被编制出来,是由加拿大证券交易所推出的5年期政府公债基金。.

产品分类

  • 股票型ETF
  • 债券型ETF
  • 原物料ETF(期货型ETF)
  • 放空ETF(杠杆型ETF)
  • 反向ETF

交易特性

ETF同时具备开放式基金的能够申购和赎回的特性和封闭式基金的交易特性,被认为是过去十几年中最伟大的金融创新之一。

IOPV:参考单位基金净值(Indicative Optimized.Portfolio Value),是交易所以股票实时交易价格计算得出的ETF实时单位参考净值,一般每15秒显示一次报价。

收益来源

ETF的收益来源可能有以下情况:

例如:在股票型ETF中,该被动式基金的成份股之现金与股票股利配息。如果基金有被证券监管当局开放借券,则也可以在市场进行博弈。当指数成分股及权重调整时,在被动式基金交易中的买卖价差金额,或能成为该基金的损益来源。

例如:在债券型ETF中,该类型的基金通常通过持有债券的固定利息回报作为基金收益,少部分的情况是透过信评机构对市场上的债券进行升评或降评,使的债券型ETF经理人或经理团队可以透过公开市场操作来调整其债券持股,从中进而获取交易利益或损失。